原来就有外资取得新分配的定额,多家外资单位

2020-03-01 作者:财经资讯   |   浏览(170)

8月29日,第一财经记者独家获悉,自去年底合格境内有限合伙人(QDLP)重启后,多家机构今年陆续拿到第四批额度,其中包括摩根资产管理(下称“摩根资管”)、联博投信等,且部分QDLP基金已经开始募集。 第一财经记者还从知情人士处获悉,近期又一批QDLP基金在上海完成登记,且联博投信已经与某在华外资银行合作,代销投向QDLP的资产管理计划,这也是外资行在境内代销的首款同类基金。据悉,联博投信在去年年底QDLP重启后拿到了最新额度,且此次产品为高收益债券基金。 此外,记者也向摩根资管求证,摩根资管人士表示对募资和发行情况暂不予置评。公开资料显示,目前该机构的QDLP基金尚未正式发行。 2013年至今,上海金融办一共推出5批QDLP试点,参与机构近20家,QDLP试点允许这些机构面向境内投资者募集人民币基金并投资海外市场,但2015年9月后再无新增QDLP试点,直至去年末再度重启。不同于市场更为熟悉的合格境内机构投资者(QDII)帮助中国境内投资者投资海外市场,QDLP是上海先行先试的创新项目,允许投资海外另类资产,包括对冲基金、REITs基金、不良信用资产等标的。 QDLP新基金募集启动 今年7月10日,“上海扩大开放100条”发布,其中涉及金融开放的具体措施就有32条,包括大幅放宽银行业外资市场准入、放宽证券业外资股比及业务范围限制、推进更高层次的金融市场开放等,且原则上大部分争取今年第三季度落地。 其中包含了“扩大QDLP试点,支持外资机构参与”的内容。国家外汇管理局(下称“外管局”)自2013年起在上海推出QDLP试点,2018年4月,外管局将试点额度增加至50亿美元,以进一步推进中国金融行业的双向开放。 去年末,第一财经记者曾独家报道称,上海近期正继续推进QDLP试点工作,启动QDLP资格审核,拟在现有总额度内批准单家机构额度。 当时第一批拿到QDLP额度的某机构人士对记者表示,2018年初可能会发放约6张牌照。“这次很多外资机构都加入了申请行列,相关部门已经对几家进行了面试。相比过去,现在外资机构在团队组建和募资方面都更加成熟,就等牌照和额度,这次额度更可能会给新申请的机构。” 其中,摩根资管和联博投信都是最早拿到新额度的外资机构,联博投信也是最早启动QDLP基金募集的机构之一。 一般而言,投资机构可以通过申请QDLP资格在中国境内设立QDLP管理企业,从而能够向境内的投资者募集人民币资金。“个人投资者起投门槛一般为100万元人民币,购汇后或直接以人民币投资于境外,不占用每年5万美元的购汇额度,最后收益也是以外币再折换成人民币来计算。”某外资机构人士对记者表示。 公开资料显示,联博投信高收益债券投资于世界各地机构发行的高收益债券,包括美国及新兴市场国家,基金投资于以美元及非美元计价的证券。 在第一批QDLP试点过程中,相关机构的募集渠道包括通过信托销售、与私人银行合作,如今也包括外资行代销的模式,由外资行向其银行客户进行资金募集。 多元配置重于汇兑考量 此前,获得牌照的机构包括全球顶级对冲基金和大型资管机构,如全球第二大对冲基金英仕曼(Man Group)、全球最大期货管理对冲基金元盛资本管理(Winton Capital Management)、美国橡树资本(Oak Tree)、城堡投资(Citadel)、奥氏资本(Och-Ziff)、肯阳资本(Canyon Partners)、贝莱德(Blackrock)、瑞银全球资产管理(UBS AM)、黑石(Blackstone)、惠理基金等。 第一财经记者梳理过往的几只QDLP基金信息后发现,多数投资标的为海外另类资产。 例如,当年全球最大的资管机构贝莱德取得QDLP资质后,共发布了两款产品——健康科学对冲基金、美国地产私募基金;肯阳资本的QDLP产品名为肯阳价值实现基金(CVRF),专注不良信用资产的投资。第一和第二批的投资门槛分别为500万元和600万元,产品期限为5年(可延长)。 今年以来,人民币对美元贬值近10%,每当美元启动升值周期后,境内对全球资产配置的热情似乎就会重燃。不过,汇兑损益的考量并非多元化配置的全部理由。 汇率有涨有跌,没有永远贬值的人民币,更没有永远升值的美元。近期,随着美联储鹰派立场软化、美国与墨西哥本周一达成贸易协议,美元多头开始蜂拥出场,而人民币开始企稳。不过,QDLP产品期限往往较长,且通过进行跨国别、跨资产配置来降低整体投资组合的波动性,这对于高净值投资者的重要意义远高于短期的汇兑损益。 渣打中国财富管理部董事总经理梁大伟对记者表示,中国不断推出的金融开放政策正吸引着全球领先的资管机构进入中国,创新产品丰富了国内投资者的投资选择。

QDLP时隔两年重启 已有外资获得新配额

周艾琳

在暂缓两年多后,众多外资机构正热盼合格境内有限合伙人新配额的发放。第一财经记者独家获悉,近期已经有机构获得了第四批额度。

消息人士对记者表示,摩根资产管理等外资机构已获得新配额,记者还获悉,全球标准人寿安本集团旗下的安本标准投资管理等多家外资机构也在申请新配额,更不乏此前已获得过额度的机构也在积极争取。记者第一时间向上海市金融办求证,金融办尚无正式回应。

2013年至今,金融办一共推出了3批共15家机构的QDLP试点,允许这些机构面向境内投资者募集人民币基金并投资海外市场,但2015年9月后再无新增QDLP试点。不同于市场更为熟悉的合格境内机构投资者帮助中国境内投资者投资海外市场,QDLP则是上海先行先试的创新项目,允许投资海外另类资产,包括对冲基金、REITs基金、不良信用资产等标的。

其实,除了“走出去”的QDII、QDLP等安排,“引进来”的机构也不在少数。近两年来多家外资巨头在华设立外商独资企业,并不断扩充专注于中国A股、债市等的投研团队,目前已发行多只产品,可谓“双向互动”。中国人民银行行长易纲3月25日也在“中国发展高层论坛2018年会”表示,下一步,要稳步推进金融业改革开放,提升金融业竞争能力。

QDLP重启

去年末,第一财经记者就报道称,从消息人士处获悉,上海近期正继续推进QDLP试点工作,启动了QDLP资格审核,拟在现有总额度内批准单家机构额度。

“这次很多家外资都加入了申请行列,相关部门应该已经对几家进行了面试。比起过去几年,现在外资机构在团队组建和募资方面都更加成熟,就等牌照和额度,但具体批复与否还在进程中,这次额度更可能会给新申请的机构。”第一批拿到QDLP额度的某机构人士对记者表示,2018年初可能会发放约6张牌照。

目前,记者从多方确认了摩根资产管理获得QDLP配额的消息。

2016年9月6日,摩根资产管理宣布该公司已经获得中国自由贸易试验区市场监督管理局的批准,在上海自贸区成立“摩根资产管理有限公司”,该公司由摩根大通集团全资拥有,也是首家获批在上海自贸区成立的外商独资资产管理公司。

此前十多年,摩根资产管理与上海国际信托有限公司合作发展上投摩根基金管理有限公司,参与QDII、QFII、RQFII、沪港通及两地基金互认等跨境项目。上投摩根于2015年获得第三批QDLP额度。

截至目前,获得牌照的机构包括全球顶级对冲基金和大型资管机构,如全球第二大对冲基金英仕曼(ManGroup)、全球最大期货管理对冲基金元盛资本管理(WintonCapitalManagement)、美国橡树资本(OakTree)、城堡投资(Citadel)、奥氏资本(Och-Ziff)、肯阳资本(CanyonPartners)、贝莱德(Blackrock)、瑞银全球资产管理、黑石、惠理资本等。

国家外汇管理局最新公布的数据显示,截至2017年6月29日,132家QDII累计获批额度为899.93亿美元。而从2013年至今,金融办一共推出了3批共15家机构的QDLP试点。

新老机构积极争取

从小众到生态圈,外资机构在中国的朋友圈日益壮大,并互相形成良性竞争关系。此前获得过QDLP额度的机构和尚未获得的机构都在积极争取新额度。

“尽管我们2015年拿到过额度,但一直没有新增额度,目前也在积极争取新配额。”某第三批获得QDLP额度的外资机构人士告诉记者。

“近两年基本没有新的配额发放,现在外资机构都踊跃申请,据说这次申请的家数很多,但最终的家数和额度可能仍然会有一定控制。”某外资基金中国首席代表对记者表示。

据了解,在第一批QDLP试点过程中,从试图通过信托销售渠道被禁到后来寻找与私人银行合作,QDLP试点基金一直在寻找新的销售渠道,甚至有机构在很长一段时间内没有使用额度后,配额因此被取消的案例。不过,国内对海外市场的认知、兴趣和投资意愿如今都在不断上升。正处于申请过程中的一家机构表示,如今团队的完善度和资金来源都准备得较为充分。

从过去3批“试点基金”的审批来看,QDLP可谓是低调问世,且审批严格、谨慎。

2013年,第一批6家境外大型对冲基金公司共获得3亿美元QDLP额度,分别是英仕曼、元盛资本管理、美国橡树资本、城堡投资、奥氏资本、肯阳资本,每家对冲基金公司分获5000万美元额度。这6家机构当时是在众多申请机构中脱颖而出的。

时隔两年,2015年3月,又有5家境外资管公司获得第二批QDLP资格,额度较首批翻番,均为1亿美元。获得额度的机构分别是瑞银全球资产管理、德意志资产及财富管理、野村资产管理、EJFCapital、世邦魏理仕全球投资公司。

同年9月30日,上海市政府自贸区案例发布会上传出消息,第三批QDLP试点启动,4家基金公司获得试点资格,包括上投摩根、广发钧策、黑石、惠理资本。值得注意的是,前两家为首批获得试点的国内基金公司,广发钧策更是首家由国内券商控股的QDLP试点基金公司。当时每家获批的额度同样为1亿美元。

2013年发放第一批QDLP额度时,有机构表示,当时金融办等部门对QDLP参与对象提出两项要求,一是资产管理规模超100亿美元,二是在二级市场具有多年投资经验且整体业绩表现良好,净值波动率不曾出现大起大落。设定高准入门槛,主要是为了降低QDLP资金海外投资风险。

从上述机构发行的产品来看,多为另类投资产品(包括对冲基金、不良信用贷款、房地产信托等)。例如,全球最大资管机构贝莱德取得QDLP资质后,目前共发布了两款产品——健康科学对冲基金、美国地产私募基金;肯阳资本的QDLP产品名为肯阳价值实现基金(CVRF),第一和第二批的投资门槛分别为500万元和600万元,产品期限为5年(可延长)。CVRF基金专注不良信用资产的投资。根据当时的资料,1995年成立以来,年化平均净收益达11%。

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